El 19 de noviembre de 1997, un nuevo montaje producido por el empresario Luis Ramírez levantó el telón en el Teatro Lope de Vega de Madrid, con José Sacristán como Cervantes/Quijote, Paloma San Basilio como Aldonza y Juanma Cifuentes como Sancho Panza. Gustavo Tambascio fue el director de esta versión (en lugar del inicialmente previsto Mario Gas) con una adaptación al castellano de Roger Peña y Nacho Artime.
Para poner en marcha el proyecto, fue necesaria una inversión de 400 millones de pesetas, así como una reforma integral del Teatro Lope de Vega, que tras años funcionando como cine recuperó el uso para el cual había sido concebido. La respuesta del público fue excelente, inaugurando una era dorada para el género musical en España que continúa en la actualidad.
Después de catorce meses de representaciones, El hombre de La Mancha se despidió de Madrid el 6 de enero de 1999 y a continuación dio el salto al Palacio de los Deportes de Barcelona, donde se instaló entre el 22 y el 31 de enero de ese mismo año.​ Como cierre definitivo, el espectáculo viajó hasta Argentina para realizar una temporada de tres semanas en el Teatro Gran Rex de Buenos Aires, a partir del 1 de abril de 1999.
En total, esta producción fue vista por más de 500 000 espectadores a lo largo de las 473 funciones que se llevaron a cabo.

Fecha estreno: 19/11/1997